导语：在PPP众多细分领域中，节能(né開說ng)环保产业一直是市场关注的焦点。分析认为，PPP作为稳增長好業(cháng)的重要手段，环保公司有望持续受益PPP订单的增長(c笑高háng)。建议关注业绩增長(cháng)良好(hǎo)、估值较低、安全边际较喝月高的细分领域龙头个股。
日前，國(guó)家發(fā)改委、证监會(h妹些uì)联合發(fā)布《关于推進(jìn)传统基础设施领域政府和吧離社會(huì)资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》。這(公兒zhè)是兩(liǎng)大部委首次联手發(fā)文推动PPP项目的资产证票話券化。其中，發(fā)改委重点推动符合条件的PPP项目在上交所、深交所開(kā文件i)展资产证券化融资；证监系统则對(duì)發(fā)改委优选的PP他樂P项目提供绿色通道(dào)，以提高产品审核、挂牌和备案的工件內作效率。
管理层持续推动PPP项目
近日，國(guó)家發(fā)改委投资司、证监會(huì)债券部、中國(g這頻uó)证券投资基金业协會(huì)与有关企业召開(kāi)了PPP项目報喝资产证券化座谈會(huì)，推动传统基础设施领域PPP项目進(jìn)行快通证券化融资。据了解，這(zhè)是國(guó)家發(fā)改委、证监會(些關huì)联合發(fā)文後(hòu)首次召開(kāi)座谈會(huì妹金)，标志著(zhe)PPP项目资产证券化工作正式启动。
海通证券分析师杜市伟分析指出，PPP项目普遍具有单体金额明醫大、执行周期長(cháng)等特征，在运营阶段往往也需要较大的资金投入，懂低因此社會(huì)资本在运营阶段如何退出成(chéng)为影响其积极海得性的重要因素。PPP项目资产证券化有助于加快社會(huì)资本的资金回收和男，這(zhè)對(duì)企业来說(shuō)，首先资金周转加快，花區业务承接能(néng)力提高；其次加杠杆潜力提升，盈利能(néng)力也有大得望提升。因此PPP项目资产证券化有望大大提高社會(huì)资本参新路与PPP的积极性，具备较强优质PPP项目获取能(néng)力票鐘的公司率先受益。
10月13日，财政部联合20个部委發(fā)布了《关于联合雪作公布第三批政府和社會(huì)资本合作示范项目加快推动示范项目建设的通知》，男現确定了516个项目作为第三批PPP示范项目，项目投资总额11708亿元。國(g街花uó)泰君安证券分析师韩其成(chéng)表示，微观来看2017年PPP订单业煙書绩高增長(cháng)明朗；PPP核心标的目前股价對(duì)歌著应2017年估值普遍较低，估值修复空间存在。
节能(néng)环保产业备受关注
可以看到(dào)，在PPP众多细分领域中，节能(néng)环保产业數做一直是市场关注的焦点。政策面(miàn)来看，《十三五节能(n物亮éng)环保产业發(fā)展规划》發(fā)布，节能(néng)內東环保产业2015年产值约4.5万亿元，涌现出70余家年营业收入超過(g微能uò)10亿元的节能(néng)环保龙头企业。规划提出到(dào)中長2020年节能(néng)环保产业增加值占國(guó)内生产日機总值比重为3%左右，成(chéng)为支柱产业，培育骨干企业100家以上，熱唱形成(chéng)20个产业配套能(néng)力强、辐射带动作用大器放、服务保障水平高的节能(néng)环保产业集聚区。规划同時(shí)對(du街國ì)节能(néng)节水、第三方治理、环境监测、资源循环利用等细什湖分行业提出要求，要培育壮大市场主体，激發(fā)节能(nén鄉林g)环保市场需求。分析认为，规划將(jiāng)利好(hǎo)整个节能(né什友ng)环保产业發(fā)展。尤其利好(hǎo)能(néng)月船够更充分享受财税、价格、金融等引导支持政策的细分领域龙头企业。
东莞证券分析师黄秀瑜指出，PPP作为稳增長(cháng)的重要手段，环樹就保公司有望持续受益PPP订单的增長(cháng)。三季报整体业绩较为良好街些(hǎo)，近八成(chéng)公司实现业绩增長(cháng)，标從員的上建议关注业绩增長(cháng)良好(hǎo)、估值较低、安全工又边际较高的细分领域龙头个股，以及业绩弹性大、市值较小、具备较高成(現和chéng)長(cháng)性的个股，主要标的碧水源、启迪桑德、刀謝东江环保、博世科、高能(néng)环境等。
潜力股精选
碧水源 加强与國(guó)開(kāi)金融PPP合作
公司全面(miàn)加强与國(guó)開(kāi)金融在雨一PPP领域的合作，双方將(jiāng)调研梳理各地基础设施项目，發(著村fā)挥各自的渠道(dào)和技术优势，大力拓展城市基础设施领域的集街廠约化PPP项目包。此外，协议還(hái)包括双方或將(jiā說還ng)联合引進(jìn)多家合作机构，發(fā)起(qǐ)设立間可环保产业并购基金，對(duì)已投PPP项目和产业链上优质投资机會(huì個訊)進(jìn)行投资并购。中金公司分析师雒文指出，發(fā)改委、证监會玩短(huì)發(fā)文力挺PPP项目资产证券化，以碧水源PPP醫車项目的覆盖广度和良好(hǎo)的资产盈利性，看好(hǎo)双電樹方在此类ABS上探索合作。此番战略合作意向(xiàng)的达成用線(chéng)，將(jiāng)继续巩固公司水务、环保领域的龙头地位。
启迪桑德 清华系入驻
清华系入驻後(hòu)公司正式成(chéng)为混合所有制企业風和。从公司近来变化来看，清华入主不仅仅是带来了预期和希望，而是实实那謝在在地正在给公司带来彻头彻尾的变化。近期连续签约、中标多地基础设施PPP外窗项目是公司实力提升最好(hǎo)证明。公司借清华之力未来將(ji業行āng)進(jìn)入高速成(chéng)長(cháng)的通道(d書務ào)，後(hòu)续發(fā)展值得预期。安信证券分析师邵琳琳指出，議拿看好(hǎo)公司在PPP、固废、环卫一体化、环保设备等领域的資金發(fā)展前景。未来几年，公司环卫一体化项目数量有望实现快速增長不多(cháng)，PPP项目数量和金额明显增多，短期内大幅提升公司业绩，同時(s校你hí)，环卫云平台的發(fā)展打開(kāi)远期成(chén冷術g)長(cháng)空间。
东江环保 看好(hǎo)後(hòu)续内生+外延發(fā)展
公司无害化处理业务已成(chéng)为主要增長(cháng)妹森点，符合逐步向(xiàng)毛利率更高的无害化处理转型的战略。在保船什证投产项目稳定达标运营的情况下，公司加快在建项目规划、建设和调试藍輛進(jìn)度，并將(jiāng)广东省模式向(xiàng)其他地書裡区推广。项目拓展方面(miàn)，公司已取得首个PPP项目，不腦也是國(guó)内首个危废处置PPP项目泉州危废处置中心PPP项目。中信就高证券分析师王祎佳指出，公司目前在手项目能(néng)力保障了未来公司产能(né科又ng)的逐步增長(cháng)，同時(shí)广晟公司入股將(jiāng)带要知来资源上的协同效应，为核心危废业务勾勒出清晰的拓展路径，看好(hǎo)公司後答玩(hòu)续内生+外延發(fā)展。
博世科 PPP订单超過(guò)10亿
公司地处广西，资源禀赋独特，从2015年拓展PPP開(kāi)始機了，目前PPP订单已經(jīng)超過(guò)10亿。此外，公司還(hái如唱)承担了南宁、贺州黑臭水体普查工作，未来在流域治理及黑臭水体PPP拓展值得期待唱吃。長(cháng)江证券(10.10 -0.30%,买入)分析师童飞指出海西，公司属于产业图谱中第二维度公司，该维度中公司主要战略选择为“区域平台能外化战略”及“细分子领域战略”，该类型公司主要衡量标准在于“区域资源禀赋”、“细商高分子领域景气度及卡位”、“公司管理及战略推進(jìn)”，目花分前公司市值较小，考虑上述指标，博世科无疑是该维度中不可多得的小市值弹性個是标的。
高能(néng)环境3—5年都(dōu)將(jiāng)处于景气周期日身
公司在固废处置领域具有深厚技术积累，是國(guó)内最早专业从農子事(shì)固体废物污染防治技术研究和应用的高新技术企业之一，北的主要提供固体废物污染防治系统解决方案和工程承包服务。财富证券分計國析师邹建军指出，公司目前业务涉及环境修复、城市环境和工业环境三大板块，具体领劇自域涵盖土壤修复、地下水修复、生活垃圾、危废、工业固废、工业废水、污泥处化會置等。我國(guó)土壤修复市场刚刚起(qǐ)步，生活垃圾及工舞上业固废均拥有巨大市场空间，预计近3-5年都(dōu)將(jiāng)处視低于景气周期。看好(hǎo)固废处置行业的前景及公司的竞争实力女用，预计2018年公司业绩大概率仍將(jiāng)保持快速增長(c離答háng)态势。(来源：金融投资报)
